3个交易日涨约20% 三美股份：三代制冷剂配额方案尚存不确定性
8月9日，三美股份（SH603379，股价31.60元，市值193亿元）公告称，公司股票于8月7日、8日、9日连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据有关规定，属于股票交易异常波动的情形。
公告中称，8月9日下午，相关部门组织召开了《2024年度全国HFCs配额总量设定与分配实施方案》（初稿）行业交流会。对此，三美股份表示，本次会议仅为初稿的交流，《2024年度全国HFCs配额总量设定与分配实施方案》尚存在不确定性，具体落地方案，以国家有关监管部门正式颁布为准。
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上半年业绩下滑
资料显示，三美股份主要从事氟碳化学品和无机氟产品等氟化工产品的研发、生产和销售。公司氟碳化学品主要包括氟制冷剂和氟发泡剂，其中氟制冷剂主要包括HFCs（氢氟烃）制冷剂和HCFCs（含氢氯氟烃）制冷剂。
据悉，HFCs制冷剂为目前我国正在发展的第三代主流制冷剂，主要用于空调、冰箱、汽车等设备制冷系统。根据《蒙特利尔议定书》基加利修正案，我国HFCs生产量和消费量将在2020~2022年平均值的基础上，于2024年冻结，2029年开始削减。
近年来，为争夺HFCs制冷剂配额，行业产能急剧扩张，市场供过于求，盈利能力处于周期底部。2022年是HFCs制冷剂配额基线的最后一年，虽然行业产能更趋于稳定，但是下游空调、冰箱、汽车等主要制冷剂应用市场需求不足，供需关系尚未得到根本性扭转。
据三美股份年报披露，HFCs制冷剂为公司最主要产品，是公司营业收入的主要组成部分，对公司利润影响较大。2022年，HFCs制冷剂销售均价有所提高、销量同比增加。
这一势头在2023年上半年发生了改变。
三美股份的《2023年半年度业绩预减公告》披露，预计公司2023年半年度实现归母净利润1.20亿元~1.72亿元，同比下降65%~50%。
对此，三美股份解释称，2023年1~6月，公司主要产品氟制冷剂、氟发泡剂、氟化氢销量同比下降；氟制冷剂、氟化氢产品价格同比下降。因2022年底高价原材料库存影响，公司产品成本增加，盈利水平同比下降。2022年同期HCFC-142b价格处于高位，毛利水平高，利润基数大。本报告期内，HCFC-142b价格同比大幅下降，盈利水平大幅下降。
二代制冷剂逐步被淘汰
今年6月，生态环境部、工业和信息化部联合印发了《中国消耗臭氧层物质替代品推荐名录》。生态环境部大气环境司有关负责人就上述《名录》发布的背景和主要内容等，回答了记者的提问。
该负责人介绍，目前，我国正在开展最后一类ODS含氢氯氟烃的淘汰和替代工作，并已实现2013年冻结、2015年削减10%和2020年削减35%的目标，正在向2025年削减67.5%的目标加速迈进。目前在我国有生产和使用的HCFCs共5种，其中HCFC-22、HCFC-141b、HCFC-142b三种物质占全国HCFCs生产总量的99%。
根据《蒙特利尔议定书》，我国应当于2015年削减第二代制冷剂至基线水平的90%，于2020年削减至基线水平的65%，2025年削减至32.5%，2030年削减至2.5%，并于2040年将其完全淘汰。
而三美股份2022年年报显示，公司现有HCFC-22产能1.44万吨、HCFC-142b产能0.42万吨、HCFC-141b产能3.56万吨，其中根据生态环境部公示的2023年度HCFCs生产配额情况，公司HCFC-22、HCFC-142b、HCFC-141b作为制冷剂或发泡剂用途的生产配额分别为0.95万吨、0.17万吨、1.45万吨，占全国生产配额的比例分别为5.25%、18.24%、68.92%。
此前，巨化股份董秘刘云华对《每日经济新闻》记者表示，2023年是过渡年，2024年，第三代氟制冷剂HFCs配额确定以后，公司也许会改变经营模式。但有一点可以肯定，过去3年供给端的落后产能将被永久淘汰，不存在产能不足还能重开的机会。
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