“下车”！头部公募斩仓这只芯片股，一季度刚首次进入重仓股
最新披露的公募二季报显示，遭中国市场禁入的美光科技，已被QDII基金经理卖出。
券商中国记者注意到，美光科技在今年一季度首次进入基金重仓股名单，不过仅有一只头部公募旗下QDII基金持仓该股，但在今年5月该公司未通过中国网络安全审查，并被市场禁入后，已披露的相关基金二季度报告显示已清除该股。
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在今年一季度首次进入公募基金重仓股名单的美光科技，仅在基金季报持仓中停留了一个季度。
易方达基金旗下易方达全球成长精选基金披露的信息显示，该基金已将美光科技从十大重仓股名单中卖出。易方达全球成长精选基金由基金经理郑希管理，郑希为易方达基金权益投资部副总经理。券商中国记者注意到，易方达全球成长精选基金是在今年一季度将美光科技买进前十大重仓股，当时前十大股票中共包括了四只美股、三只A股股票、两只港股股票，以及一只东南亚股票，美光科技彼时为该基金的第九大股票。
根据公募QDII披露的持仓记录，美光科技在今年一季度也是首次进入中国公募QDII基金的重仓股组合。但在基金经理将美光科技买进重仓股名单不久后，今年5月21日晚，这家半导体巨头因违反市场规则，未能通过中国网络安全审查，其产品也在中国市场面临禁入，将禁止采购其产品。
值得一提的是，卖出美光科技的易方达全球成长精选基金，将另一只美股半导体股票替代之，该基金净值此后也显著走高，在最近三个月内的基金净值涨幅超过10%，今年以来该基金的收益率已接近16%。
国产芯片加速替代美光科技值得关注的是，就在QDII基金经理决策卖出美光科技的前后，美光科技在今年6月28日公布截至今年6月1日的2023财年第三财季业绩。第三财季美光科技调整后每股亏损1.43美元，好于分析师预期的亏损1.59美元；调整后净亏损为15.65亿美元，亏损幅度较第二财季的20.81亿美元有所收窄。
报告期内美光科技的营收37.5亿美元，高于市场预期的36.9亿美元；报告期内的经营亏损14.7亿美元，经营亏损率为39.2%，好于市场预期的亏损16.9亿美元；调整后利润率下滑16.1%，下滑幅度窄于分析师预期的21.1%。拆分营收来看，第三财季动态随机存取存储（DRAM）贡献了71%的营收，闪存设备（NAND）则贡献了27%的收入。美光科技预计第四财季调整后营收37亿-41亿美元，中值高于市场预期的38.7亿美元；预计第四财季利润率将下滑8%至13%，下滑幅度大于市场预期的2.79%。
在基金经理将美光科技从季度持仓中卖出后，自今年6月30日至今，美光科技的股价涨幅约13%，市值接近780亿美元，这可能是该公司最近的新品贡献，消息面上，7月26日，美光宣布推出业界首款8层24GBHBM（高带宽内存）3Gen2内存芯片，它是HBM3的下一代产品，采用1β工艺节点。这意味着美光成为业界第一个制造出第二代HBM3内存的厂商。相较而言，HBM是一种基于3D堆叠工艺的DRAM内存芯片，其技术门槛更高、性能提升空间更大，相应的溢价更高，其价格是现有DRAM产品的5-6倍。
天风国际证券日前指出，近期存储芯片利好频传拐点或已现，复苏号角似乎已在耳畔。从历史周期维度看，存储行业周期约为3-4年，本周期自2020年一季度起始，于2022年一季度价格阶段性见顶，目前已连续6个季度降价，处于周期筑底阶段。存储芯片巨头正在将更多产能转移至生产HBM，但由于调整产能需要时间，很难迅速增加HBM产量，所以这或许也是中国弯道超车的好时机，长期来看AI催化下存储需求有望数倍提升，美光事件加速本土替代。
QDII基金将继续增仓AI芯片在易方达全球成长精选基金的区域资产配置策略上，该基金目前的第一大重仓地区为美股市场，并采取增仓策略。
基金二季度报告显示，美股市场仓位占比为48.8%，较今年第一季度末增加了14%的仓位比例，A股市场仓位占比为26.16%，较今年一季度末下降了5%的仓位比例，港股市场仓位占比为14.65%，较一季度下降了约6%的仓位。而在行业配置策略上，这只QDII基金约80%的仓位集中在信息技术和电信服务等科技赛道上，消费股的仓位占比仅为5.55%。
作为易方达全球成长精选的基金经理，郑希强调，将在第三季度继续增加仓位。
这位基金经理未来加仓部分可能指向了他重点谈及的几个领域：
首先，全球服务器产业链随着OpenAI的ChatGPT商业化成功，全球AI产业进入爆发周期，全球AI数据中心驱动AI服务器需求明显增加；相关AI半导体算力、储存、数据交换芯片预计将进入上行通道；其次，全球云计算：随着OpenAI商业化成功，AI应用端落地在各个云计算领域开始加速，云计算推出新产品速度明显提升；再次，通用机器人产业链：随着中心侧AI投入大幅增加，边缘侧最大落地场景机器人的研发加速，通用机器人产业链增速将逐步上行；最后，互联网行业也迎来显著机会，全球大型互联网平台公司在AI爆发阶段重新找到新的增长空间，预计投入大幅提升，随着监管政策的逐步落地，互联网行业最悲观的阶段逐步过去。郑希强调以成长性投资品种为核心仓位，逐步提升机器人、AI算力产业链、云计算配置比例，降低信创、智能终端相关配置比例。责编：王璐璐校对：姚远
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